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Aproveite agoraComo você costuma analisar suas potenciais ações? É possível que a indicação de um amigo seja uma das respostas. Mas como saber se a probabilidade de valorização de uma compra feita é realmente tão alta quanto te disseram?
Será que comprar um ativo somente pela alta de sua demanda é uma boa atitude? E se sim, como saber se o valor pago é realmente condizente?
Se você busca respostas para todas essas perguntas, continue lendo esse resumo do livro “Análise Fundamentalista”. Através dele, você aprenderá como analisar a performance da renda variável de modo que não se compre o que não compensa.
“Análise Fundamentalista”, escrito por José Kobori, é um guia para conhecer as principais ferramentas financeiras na análise de empresas, assim como investir no mercado de ações de forma segura.
O conteúdo presente em suas 183 páginas te fará permear pelo ambiente de investimentos, analisar risco e retorno, compreender as demonstrações contábeis dos negócios, assim como o fluxo de caixa.
Ao fim, você será capaz de analisar financeiramente se a ação que deseja comprar é realmente vantajosa, considerando as finanças do negócio.
José Kobori é conselheiro de empresas pela Fundação Dom Cabral e professor no MBA de finanças do Ibmec desde 2010. Possui especialização em Finanças Empresariais e Administração Financeira de empresas pela FGV.
É empresário, consultor financeiro, especialista em renda variável e avaliação de empresas. Investidor e founder da JK Investimentos e JK Capital, empresas de assessoria e processos de Fusões e Aquisições. Além disso, atuou por 13 anos como executivo na Xerox do Brasil.
O livro de José Kobori é ideal para iniciantes que buscam entender de forma simples os conceitos financeiros e modelos de avaliação, com abordagens diretas das ferramentas utilizadas pelo mercado.
“Análise Fundamentalista” também é indicado para aqueles que já têm um conhecimento sobre renda variável, como também para aqueles que gostariam de aprender, uma vez que é um livro introdutório que te fará ter um conhecimento profundo sobre como avaliar as ações que almeja comprar.
Está sem tempo para ler agora? Então faça o download gratuito do PDF e leia onde e quando quiser:
Nessa primeira parte, o autor apresenta o tripé macroeconômico e como ele influencia nas decisões de investimento: Metas de inflação, Câmbio flutuante e Superávit primário.
Dessa forma:
José Kobori demonstra, de maneira lógica, como cada aspecto desse tripé pode atingir e impactar no retorno de capital, ensinando maneiras simples e bem difundidas sobre como calculá-lo.
O livro “Análise Fundamentalista” também levanta a evolução do conceito de risco, no qual se analisa a variação em torno da média, traz a diferença entre risco sistemático e risco específico, assim como ensina os conceitos de liquidez, prazo médio e ciclo operacional.
Após o estudo de todos esses pontos, o autor apresenta o que é e como calcular o Modelo de Precificação de Ativos (CAPM); o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC), assim como a perpetuidade e a interpretação do Beta, que é o coeficiente de volatilidade.
Segundo Warren Buffett:
“A contabilidade é o idioma perfeito dos negócios.”
Logo, você não poderia deixar de aprendê-la. Essa próxima parte do livro te permite compreender o Balanço Patrimonial, assim como seus grupos e subgrupos.
Também são ensinados como avaliar Demonstrações de Resultado de Exercícios (DRE), os vários tipos de receita e lucro, como as Demonstrações do fluxo de caixa.
Como consequência, o autor José Kobori também ensina que avaliar a saúde da empresa quanto à disponibilidade de arcar com suas dívidas se faz necessário, uma vez que isso reflete o desempenho da empresa e impacta nas ações.
Em suma, essa é uma parte mais matemática e de fácil compreensão sobre como conseguir avaliar suas potenciais participações em empresas, tendo exemplos muito didáticos de como calcular ferramentas contábeis importantes para se obter sucesso.
Mas qual o método mais utilizado para avaliar o valor de uma empresa? Para responder a essa pergunta, José Kobori considera uma pesquisa da APIMEC (Associação dos Analistas e Profissionais de Investimentos do Mercado de Capitais).
Tal pesquisa apresentou dois métodos mais utilizados: fluxo de caixa descontado e métodos múltiplos. O primeiro método utiliza as ferramentas dos capítulos anteriores para sua projeção, assim como o cálculo da necessidade de capital de giro e determinação do custo de capital.
A necessidade de capital de giro reflete o prazo de pagamento dado aos clientes frente ao prazo de recebimento dos fornecedores. Por isso, Kobori afirma que não se deve ficar tranquilo somente com o saldo positivo, pois é preciso verificar a relação entre esses prazos.
Essa terceira parte te fará entender por meio de fundamentos contábeis se o preço que se paga por determinada ação é condizente com o valor de mercado da empresa. E sobretudo, como se chegou a esse valor.
Como você já deve ter percebido, esse livro é uma injeção financeira para te ajudar a não comprar ações de boa aparência, mas que podem estar doentes.
Mas o que garante maior assertividade das projeções aprendidas até aqui? José Kobori relata que as incertezas podem causar desvios dos valores desejados, mas a vantagem competitiva de longo prazo pode reduzir esse problema.
O autor afirma que o determinante da rentabilidade é a concorrência da indústria. Portanto, observar os novos entrantes, a rivalidade entre empresas, como também o poder de negociação de fornecedores e compradores, são pontos que Kobori cita como necessários.
Desse modo, o valor esperado de retorno vai muito além das ferramentas financeiras, ele também depende das forças apresentadas anteriormente para que essas não se tornem ameaças aos ganhos.
Em seguida, o autor levanta estratégias empresariais, genéricas e competitivas para estruturar ainda mais as decisões de investimento.
Essa última parte do livro “Análise Fundamentalista”, apresenta um caso real de interpretação de um relatório de análise, levantando pontos negativos e positivos de uma empresa com base nos sintomas do mercado.
Nele, José Kobori explica que acompanhar o desempenho do mercado acionário é importante, mas são os resultados reais das empresas que nos dão conhecimento para investir.
O autor ressalta que a Bolsa de valores é um ambiente de negociação e que a economia real é onde estão operando as empresas.
Por fim, o livro traz um método de ajuste do Beta para a realidade, o coeficiente de volatilidade do mercado. Para isso, utiliza a ideia de Bottom - Up Beta, que consiste no cálculo estatístico e individual de cada ação.
Depois do resumo desse livro, seus passos rumo à renda variável estarão mais firmes, pois você compreenderá que arriscado é não ter conhecimento.
Em “O Investidor Inteligente”, Benjamin Graham explica como investir em ações e as características de um investidor que sabe jogar na bolsa de valores: disciplina e consistência. Esse livro apresenta o motivo de não se investir em ações de curto prazo e que o sucesso depende de seu comportamento.
Já em “Inabalável”, Tony Robbins dá um conselho valioso: se você não tiver cuidado, os impostos podem eliminar facilmente 30% ou mais de seus retornos sobre os investimentos. Por isso, é importante prestar atenção somente no montante líquido que você, de fato, vai conseguir manter.
E em “Axiomas de Zurique”, Max Gunther mostra como investir seu dinheiro usando regras para aumentar os lucros e diminuir os riscos, trazendo dicas de banqueiros suíços que são aplicáveis a qualquer um que deseja investir. O autor afirma que o investidor deve ser frio e racional para não demorar a “cair fora”.
Agora, reunimos tudo o que você precisa fazer para realizar uma análise melhor:
Brilhante, não é? Dê seu feedback sobre quais métricas você utiliza ou acha mais indicadas para avaliar o mercado acionário.
E aí, que tal abrir esse livro para não perder nada do que vimos aqui e aprender ainda mais a fundo as métricas do mercado? A edição completa do livro está disponível abaixo: